算力存储稀缺龙头国内仅有资料供货商深度绑定SK海力士

　　本年年初ChatGPT的爆火，将AI推至顶流科技前沿。在AI的大布景下，算力需求大，芯片功能要求更高，高端的GPU需求匹配高带宽存储芯片，从而导致HBM（高带宽内存芯片）的需求大增。

　　现在整个商场被三大厂商独占，SK海力士独占一半的商场占有率，三星和美光别离占有40%和10%的商场份额。

　　可无论是SK海力士仍是三星、美光，选用的都是IDM形式，也便是说从芯片的规划、制作、封装测验到出售，它们全部都自己搞。

　　这儿就必须讲一下，SK海力士的中心供货商，也是半导体前驱体资料仅有国产供货商——雅克科技。

　　雅克科技最早的事务是阻燃剂，是国内阻燃剂职业的龙头。从2016年开端，雅克科技环绕半导体资料范畴展开了一系列的出资并购以及工业转型晋级，现在现已生长为包含半导体前驱体资料、光刻胶、LNG保温复合资料、电子特种气体等事务的半导体资料渠道型企业。

　　2018年的时分，阻燃剂事务还占到雅克科技近一半的营收，而到本年上半年，阻燃剂事务只占到营收的5.14%。

　　占比最大的三部分事务，别离是占比27.73%的半导体化学资料，占比24.06%的光刻胶及配套试剂，以及占比21%的LNG保温复合资料。

　　国内客户包含中芯世界、合肥长鑫、长江存储等；海外客户包含SK 海力士、美光、三星、铠侠、英特尔等。

　　收入方面，雅克科技近些年从始至终保持着不错的增速增加，从2018年到2022年，收入规划从15.47亿增加到42.59亿，复合增速到达28%。本年前三季度，35.42亿的营收，相较上一年，再次增加11.84%。

　　赢利方面，雅克科技近些年动摇增加，从2018年到2022年，净赢利规划从1.2亿增加到5.24亿，复合增速到达44%。本年前三季度，4.81亿的营收，相较上一年，增加3.73%，赢利增速显着放缓。

　　别的，假如单看本年三季度，雅克科技的赢利状况并不抱负，净赢利下降23.35%。三季度成绩下滑，主要是遭到半导体周期性动摇、存储厂商减少产值、前驱体出售承压的影响，

　　现在半导体去库存已挨近结尾，下流需求进步，存储厂商纷繁抛出扩产方案，短期的成绩压力，并不或许影响雅克科技长时间的生长逻辑。

　　雅克科技的半导体化学资料事务不只营收占比最高，还有着最高的毛利率，简直贡献了公司一半的赢利。这其间最重要的便是前驱体资料。

　　2016年12月，雅克科技收买全球抢先前驱体厂商、HBM龙头SK海力士的中心供货商韩国UPChemical，切入半导体前驱体范畴。雅克科技也因而成为前驱体资料仅有国产供货商，2022年全球市占率约为10%。

　　前驱体资料是半导体制作的中心资料，运用于高端制程的存储芯片和逻辑芯片。雅克科技的前驱体资料主要是供货SK海力士，实实在在获益于HBM的开展。

　　因为AI芯片的快速兴起，HBM的需求可谓是水涨船高，预测到2026年，HBM容量规划将到达6.37亿GB，假如依照每GB20美元的价格测算，2026年HBM的商场规划将到达127.4亿美元。

　　遭到职业景气量的影响，三大存储巨子争相扩产，三星、SK海力士正方案将HBM产值进步至2.5倍。

　　别的，SK海力士副会长兼联席CEO朴正浩泄漏，本年公司高带宽内存（HBM）出货量为50万颗，估计到2030年将到达每年1亿颗。按此核算，但是200倍的需求。

　　职业需求旺盛，深度绑定头部玩家SK海力士，又是国内仅有供货商，雅克科技的前驱体事务确定性十分高。

　　LNG，便是液化天然气。LNG船需求在-163℃的极低温下运送液化天然气，对运送系统、资料要求极高。雅克科技是全球三大LNG保温板材供货商之一，也是国内仅有经过法国GTT认证并完成LNG板材量产的企业。

　　现在雅克科技在手订单足够，依据公告，2022年雅克科技与沪东中华造船（集团）有限公司、江南造船有限责任公司、大连造船等船只制作企业签定80多条LNG运送船及双燃料集装箱船的出售合同及有条件收效合同。

　　成绩方面，雅克科技LNG保温资料收入增加十分可观，本年上半年4.88亿的收入已逾越了上一年全年。

　　别的，本年三季度，雅克科技账上的合同负债到达9.11亿，较上一年年末增加了超1倍。合同负债是预收的客户金钱，未来转化为经营收入，为成绩供给了有力保证。

　　而且依据11月1日的调研纪要，雅克科技表明从现在的状况去看，液化天然气职业开展景气，经过下流客户订单状况的反应，在2035年前不会存在开展妨碍。

　　2020年雅克科技先后收买LG五颜六色光刻胶事业部和韩国Cotem公司，归入TFT光刻胶产品，布局面板光刻胶；2023年5月，收买韩国资料公司相关财物，布局面板相关的光刻胶colorspacer和oc胶。

　　现在雅克科技的光刻胶产品以面板胶为主，半导体光刻胶处于测验导入阶段。下流客户包含三星电子、LG Display、京东方、华星光电、惠科、台湾Hanstar、上海仪电等闻名面板供货商。

　　产能方面，已有3000T/年的CFPR 五颜六色光刻胶 和4800T/年的TFTPR正胶产能，而且有将近2万吨的光刻胶产能在建。

　　成绩方面，现在光刻胶事务作为雅克科技的三大收入来历之一，本年上半年并没有很好的放量，5.59亿的收入较上一年下降了17.98%。

　　雅克科技表明“光刻胶订单上半年不饱满,下半年会饱满”。未来跟着新建产能的开释，以及在国产代替的大趋势下，光刻胶事务还有持续放量的空间。

　　雅克科技多事务，一起开花。不管是前驱体资料仍是LNG保温资料，雅克科技在国内都具有仅有性，将充沛获益于职业开展。